近日★ღ，贝恩资本宣布收购Andar母公司★ღ、韩国上市公司EcoMarketing★ღ，交易总对价为5000亿韩元（约合人民币24亿元）★ღ。

　　有着“韩版Lululemon”之称★ღ，Andar是韩国知名运动服饰品牌之一J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ。旗下消费项目星光熠熠★ღ，贝恩资本此番出手★ღ，堪称最近消费并购火爆的一缕缩影★ღ。

　　首先★ღ，贝恩资本与最大股东及关联方签署了股权收购协议★ღ，拟以2166亿韩元（约合人民币10亿元）的价格★ღ，收购其所持43.66%股权★ღ；

　　再以每股16000韩元（较前收盘价溢价49.5%）的价格★ღ，要约收购剩余56.4%流通股★ღ，后续推进公司自愿退市★ღ。

　　始于2015年99e热在这里只有精品★ღ，瑜伽老师申爱怜在首尔创立Andar★ღ，主打瑜伽★ღ、高尔夫等运动服饰★ღ。初期聚焦女性市场★ღ，2020年后逐步扩展到男装品类99e热在这里只有精品★ღ，成长为涵盖日常服饰的综合品牌★ღ。

　　比起Lululemon动辄上千的价格★ღ，Andar多集中在数百元价位★ღ。除了普通运动爱好者★ღ，不少韩剧女星也纷纷成为拥趸★ღ。2025上半年★ღ，品牌累计销售额达到1358亿韩元★ღ，创下历史新高★ღ。

　　Andar的母公司Echo Marketing★ღ，业务模式较为特殊★ღ。早年聚焦线上广告代理★ღ，主要通过挖掘并培育潜力企业发展壮大★ღ。2021年收购了Andar75%的股份★ღ，运动服饰业务一跃而成其核心收入来源★ღ。

　　成立于1984年★ღ，贝恩资本算是PE圈的老前辈J9九游会★ღ。★ღ。2006年在亚洲设立了第一个办事处★ღ，此后便一直活跃在亚洲市场★ღ，迄今资产管理规模近1850亿美元★ღ。

　　“60%的消费品高管预计将在未来三年内出售资产★ღ。”贝恩资本曾在调研中坦言气功★ღ。★ღ。回顾下来★ღ，他们在消费并购领域有过不少知名动作J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ。

　　以加拿大鹅为例★ღ。1958年诞生于多伦多的小仓库★ღ，这一原本功能型的小众品牌★ღ，摇身一变晋升“羽绒服界的爱马仕”★ღ，成为中产人手一件的标配★ღ，背后离不开贝恩的操刀99e热在这里只有精品★ღ。

　　2013年★ღ，贝恩资本以2.5亿美元的价格入主加拿大鹅★ღ，此后借助其资金和海外资源★ღ，全球拓展计划展开★ღ。仅仅四年过去★ღ，公司就分别在美国纽约和加拿大多伦多完成IPO★ღ，巅峰市值一度超78亿美元★ღ，贝恩斩获丰厚回报★ღ。

　　来到2022年★ღ，贝恩资本以约100亿元的金额★ღ，买下日本时尚和生活方式集团Mash的多数股权★ღ，缔造日本时尚圈最大的PE收购案之一★ღ。

　　“如法炮制下一个‘加拿大鹅’★ღ。”这是投资人的普遍评价★ღ。成立于上世纪90年代瑜伽★ღ，★ღ，Mash的创始人近藤广宏从设计师转战时尚圈★ღ，开创“街头混搭风”★ღ，让Snidel等30多个女装品牌在日本市场爆火★ღ，打造出了一个时尚帝国★ღ。

　　不过去年7月传出消息★ღ，贝恩考虑出售所持有的加拿大鹅部分或全部股份★ღ。伴随全球奢侈品行业迈入下行周期★ღ，动辄上万元的“大鹅”渐渐卖不动了——目睹公司业绩增长乏力★ღ，股价跌跌不休★ღ，当年的白衣骑士也想脱手★ღ。

　　不久前红杉中国宣布★ღ，将收购时尚品牌Golden Goose的控股股权★ღ，淡马锡及旗下基金作为少数股东共同参投★ღ。凭借一双“小脏鞋”卖遍全球99e热在这里只有精品★ღ，多年来Golden Goose几经易主★ღ，直到红杉和淡马锡拍马赶来★ღ。

　　当然★ღ，最为轰动的要数星巴克中国★ღ。去年11月★ღ，星巴克宣布与博裕资本达成战略合作99e热在这里只有精品★ღ，以40亿美元总价出售其中国业务60%的控股权★ღ，双方共同组建新的合资企业★ღ，星巴克保留40%的股份并继续持有品牌及知识产权★ღ。

　　彼时全球PE围猎场景历历在目J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ，博裕★ღ、凯雷★ღ、EQT99e热在这里只有精品★ღ、春华★ღ、红杉中国等知名机构竞相参与99e热在这里只有精品★ღ。回想起1999年★ღ，星巴克在北京国际贸易中心开出中国内地第一家门店★ღ，如今本土咖啡品牌崛起★ღ，颠覆了前辈们的想象★ღ。

　　紧随其后J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ，CPE源峰注入3.5亿美元将汉堡王中国20年的独家开发权收入囊中★ღ，计划十年内将门店数量从1250家扩至4000家★ღ，加速下沉市场渗透★ღ。

　　必胜客也被摆上了货架★ღ。日前百胜餐饮集团公布★ღ，已启动对必胜客（Pizza Hut）的战略评估★ღ，包括潜在的出售选项★ღ。目前★ღ，必胜客在全球有超过2万家门店★ღ，其中中国市场超过4000家★ღ。

　　此外还有★ღ：大钲资本拟收购Costa Coffee中国业务★ღ；通用磨坊筹划卖掉哈根达斯中国★ღ；迪卡侬启动出售其中国业务J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ，估值或达10亿-15亿欧元（约合80亿-120亿元人民币）★ღ，等等★ღ。

　　一个普遍的观点是★ღ：消费行业历来被认为是具备刚性j9游会真人游戏第一品牌★ღ。★ღ、抗周期属性的行业★ღ，因而在经济波动时期反而更受资本欢迎★ღ。在此背景下★ღ，国际巨头纷纷通过并购优化本土市场布局★ღ，实现供应链整合与品牌重塑★ღ。

　　“中国并购抄底时机到了★ღ。”不止一位投资人聊起这样的观点★ღ。伴随中国产业步入升级换代的阶段★ღ，集中度不断提高★ღ，并购需求如雨后春笋般爆发出来★ღ。

　　有人退出★ღ，就有人进场★ღ。正如信宸资本合伙人信跃升所言★ღ：“2022年以来市场深度调整J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ，许多优质企业出现显著折价J9九游会 - 真人游戏第一品牌★ღ。这意味着★ღ，当前并购市场的资产价格具备高度吸引力★ღ，同时资金供给又相当充裕★ღ。”

　　不过★ღ，相比于海外的并购体系★ღ，国内并购在很大程度上仍依赖上市公司作为承接方★ღ，不少交易附带业绩承诺等机制★ღ，需要进一步丰富和完善★ღ。